华福证券近日发布医药生物行业医改24重点任务：明确高度重视创新药、中药以下为研究报告摘要：行情回顾：本周（6.3-6.7）中信医药生物板块指数下跌1.8%，跑输沪深300指数1.6pct，在中信行业分类中排名第8位；2024年初至今中信医药生物板块指数下跌14.5%，跑输沪深300指数18.6pct，在中信行业分类中排名第26位。

本周涨幅前五的个股为百利天恒（+17.6%）、天坛生物（+10.1%）、康恩贝（+8.4%）、嘉应制药（+6.7%）、艾力斯（+6.5%）24年医改新政专题：明确高度重视创新药、中药2024年6月6日，国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》，明确未来一段时间内的医改工作重心：1）创新药：国家明显提升在支付端、审批端对于创新药的鼓励和支持。

2024新文件中“创新药”提及5次，重视程度显著提升，结合此前多地创新药政策，支持力度不断扩大；2）中药：对中药的工作安排相对2024年更加实质化，从推进传承创新拓展到企业支持、具体人才计划、健全审评审批机制，并且重新提及了基药目录要适时优化；3）医疗器械：耗材集采提质扩面，各领域国产替代持续推进；4）医疗服务：价格改革试点范围扩大至省级，机制更强调动态和及时调整，重点提出了制定促进和规范民营医院发展的政策。

市场总结及中短期投资思考：上周市场出现分化，A股医药跑输沪深300，但行业排名第8位，H股医药则跑赢大盘，医药板块本周呈现“底部抗压+分化”，创新药及中药板块表现相对突出，我们认为医药板块本周表现主要系以下原因：1）政策端：国务院2024医改重点工作任务本周发布，创新药及中药的政策支持力度强劲，然而也同时强调医药控费+反腐工作；2）小微盘股承压：在“国九条”及退市风险下，医药板块大盘股与小微盘股同样分化显著；3）基本面上：23年疫后诊疗恢复背景下，4-5月基数压力仍在消化，预计下半年医药同比增速将显著提升，同时ASCO本周结束，创新药情绪开始好转。

本周医药板块在大盘承压下微跌，港股甚至跑赢大盘，交易量同比+17%，考虑现已6月，医药板块即将进入Q3的低基数兑现期，我们认为医药短期调整到位，可以积极关注具体投资方向我们不再赘述，持续看好：创新+国改+中药+设备+原料药方向。

我们认为医药需要加大配置，医药仓位高低或决定全基超额收益来源中长期配置思路：五条主线（建议关注标的详见正文）：1）主线-创新药械：符合国家新质生产力方向，预计有持续政策催化且部分公司进入商业化兑现放量阶段。

2）主题-国企改革：新国九条下国企确定性高，国资委对上市公司经营及市值提高要求，重点国药系，如中药业绩好，血制品有整合；3）主线-中药：政策环境好或有基药催化，高股息有业绩符合当前市场风格，关注基药和高分红OTC；4）主线-医疗设备：反腐影响接近尾声且股价调整充分，关注Q2招标情况，Q3同比加速，可提前布局；5）主线-原料药：板块底部调整充分，部分产品已涨价，短期业绩不错，行业大的拐点预计下半年更明确，可提前布局。

本周建议关注组合：太极集团、昆药集团、方盛制药、康弘药业、新诺威、三诺生物、美好医疗、乐普医疗六月建议关注组合：太极集团、新诺威、派林生物、康弘药业、亿帆医药、千红制药、三诺生物、迈普医学风险提示行业需求不及预期；公司业绩不及预期；市场竞争加剧风险。

（华福证券 盛丽华,张俊）