四十年来，外汇市场一直被不断走强的美元所主导，但在“反美元霸权”浪潮下的背景下，这种局面还能持续多久？尽管美元目前的名义汇率低于2022年美联储大幅加息时的高点，但如果考虑通胀因素，美元的实际购买力仍处于1980年代保罗·沃尔克掌舵美联储以来的最强劲时期。

根据国际清算银行的数据，经通胀调整后的美元价值较1971年尼克松结束美元——黄金挂钩时的水平只低10%。

值得注意的是，美元在1980年代中后期出现过一段时间的抛售潮1985年前，美元汇率大幅升值，这虽然反映了美国经济的相对强势，但也对美国的出口产业造成了不利影响为了应对美元过度升值可能带来的问题，美国、英国、法国、德国和日本达成了一项旨在协调干预外汇市场、压低美元汇率的协议，即著名的“广场协议”。

该协议达到了目的到1988年，美元的实际价值(即考虑了通胀因素的购买力)已经比协议达成前下降了约三分之一现在，这一事件或将重演有分析认为，如果特朗普在11月的总统大选中获胜，类似情况可能会再次发生，尽管规模可能更小。

他的经济顾问过去曾主张让美元走弱，以缩小美国的贸易逆差更重要的是，美国以外的经济体正在加速恢复，历史上，这为美元走弱提供了条件最近的经济数据表明，欧元区和日本经济终于出现好转，而中国的复苏势头也在不断增强。

所有这些都表明，现在是美元投资者考虑将更多资金转移到海外的好时机。然而，美联储降息预期仍具不确定性，而全球宽松周期似已拉开大幕，高盛认为，美元有望继续强势。本文来自华尔街见闻，欢迎下载APP查看更多